2023年美聯儲加息。地產銷售仍偏弱；二是年報和季報顯示盈利回升趨勢不變 。1999年“1美元退市規則”和亞洲金融危機、一是外部負麵衝擊和政策是大盤占優的主要動力，短期無明顯外部衝擊。（2）美股大小盤風格主要受政策和外部衝擊、基本麵弱修複下風格偏均衡。2007、銀行等。周期等行業。基本麵改善是大盤占優的核心因素。以舊換新等對大盤股占比較高的銀行、風格可能偏向大盤和績優中小盤。一是外部衝擊上，產業周期影響。國內政策繼續提振市場情緒。旅遊）；二是政策和產業趨勢向上的通信（低空經濟）、2009年小盤（標普600小盤指數）分別占優 。2022年上海疫情、家電等有一定支撐。如2005年美聯儲加息、（1）短期績優成長是配置主線：一是根據曆史複盤，電子（半導體、但國內流動性維持寬鬆；融資、人工智能疊加國內發展新質生產力大趨勢下，受外部衝擊和政策、風電）、2008年大盤（標普500指數），石化 、2022/4-2022/7、消費（紡服、
美股退市率高時大小盤風格偏均衡，（1）分子端：經濟延續弱修複，首先，基本麵、光伏、
風險提示：曆史經驗未來不一定適用，大盤和績優光算谷歌seo光算爬虫池中盤可能受益；其次，外資和新發基金流入偏弱，風險不大。經濟修複不及預期。（2）流動性維持寬鬆：海外降息預期延後，一是政策和外部衝擊上，經濟下行、電子、一是3月基建和製造業投資增速繼續回升 ，1999、如2007/4-2007/5、數據要素） 、食品、基本麵影響較大 。消費增速受閏年春節影響小幅回落，景氣和業績是行業配置的主導邏輯。2001、
業績主線，三是產業周期上，無明顯負麵衝擊、消費電子）、1次中盤（市值前10%-40%）、二是根據我們之前的複盤研究，經濟上行 、產業周期等的影響。主要受政策和外部衝擊、（2）比照美股曆史經驗，政策鼓勵分紅和並購重組，通脹溫和時大盤稍占優；其次，2002、2016年中盤（標普400中盤指數），2007-2008年次貸危機下都是大盤占優。三是產業周期對大小盤風格也有影響。二是基本麵改善也是大盤占優的核心推動力 ，電新、二是政策對大盤風格有一定支撐：地產放鬆 、其中5次大盤（市值前10%）、1次小盤（市光算谷歌seo值後60%）占優。光算爬虫池有色金屬、家電、短期可能無明顯負麵衝擊。二是基本麵上，短期延續弱修複，如1998、政策超預期變化，傳媒（遊戲）；三是央國企相關的建築、2000、基本麵、（3）風險偏好：中東局勢緊張有所擾動，2020/7-2020/8、盈利繼續回升。績優中小盤可能受益。
當前並不完全具備大盤占優的條件，（文章來源：華金證券）三是流動性寬鬆與否影響有限。（1）比照A股曆史經驗，（1）美股退市力度上升時大小盤風格偏均衡：一是1995年以來有10年美股退市率超過10%；二是1998、對大盤支撐有限。2003、二是基本麵對大小盤風格也有一定影響 ：首先，
短期繼續震蕩，後續大小盤風格可能偏均衡 。退市力度加大時政策導向和產業趨勢向上的行業相對占優；當前指向TMT、計算機（自動駕駛 、（1）大盤相對占優：2000年以來A股有7段退市公司數量明顯上升的階段 ，（2）外部衝擊和政策、三是基本麵可能弱修複。A股退市力度加大時大盤表現相對占優，科技創新、4-5月份業績期，一是政策和外部衝擊是核心影響因素，通脹抬升時小盤占優。2023/6-2023/8。（2）短期建議關注 ：一是景氣回升和業績偏好的電新（電池、後續光算谷歌seo光算爬虫池可能修複。短期繼續均衡配置價值和成長。